华泰 | 电子：从丰田特斯拉看海外汽车电动智能化新动向

丰田/特斯拉中国区竞争压力较大，加速智能化和电动化布局。关注特斯拉/丰田加速智能电动化产品进度受益汽车电子零部件。核心观点丰田/特斯拉中国区竞争压力较大，加速智能化和电动化布局丰田在5/8披露FY2024（23.03-24.03）业绩，结合特斯拉最新业绩情况，我们看到：（1）需求：丰田指引下一财年总销量1095万辆，YoY-1.3%，其中HEV销量448万辆，YoY+24.5%；特斯拉目前彭博一致预期24年销量185万辆，YoY+2.5%，反映今年海外，特别是北美的混动车需求或依旧强劲；（2）竞争：据Marklines，1Q24特斯拉/丰田中国销量分别同比下滑3.6/22.1%，业绩会上我们感受到两家对中国区竞争的危机感，特斯拉继续降价/丰田指引牺牲利润加大在电动车、AI等投入。（3）电动智能化：两家均在加快纯电车型推出步伐；特斯拉积极推动FSD入华、丰田加大供应商合作布局AI领域，长 ………………………………