中金：剩余流动性的测算与择时应用

中金研究本篇报告首先介绍了剩余流动性的定义并总结了现有剩余流动性测算方法的不足，其次讨论了基于轧差模型的剩余流动性测算方法，最后构建了基于剩余流动性的择时策略。策略对于A股从2013年至今具有良好择时效果。点击小程序查看报告原文Abstract摘要剩余流动性的定义及现有方法的不足1）什么是剩余流动性：我们将包含股市流动性、债市流动性和其他金融资产市场流动性的总和定义为广义剩余流动性，而将我们更为关注的股市流动性定义为狭义剩余流动性。如无特别指出，后文所指的剩余流动性均为针对股市的狭义剩余流动性。更准确来说，我们所研究的剩余流动性，更聚焦于股票市场的负债端流动性变化。2）现有测算方法的缺陷► M1同比增速：M1同比增速变化背后存在多种可能的原因，与剩余流动性非严格对应的映射关系。► M2 同 ………………………………