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并购神器:Earn-out机制

华尔街俱乐部  · 公众号  · 投资  · 2018-12-11 00:12
在过去的并购交易中,业绩补偿制度常常是“标配”,尤其是需要证监会审核的交易。但近年来,随着中国企业走出国门的步伐加快,业绩补偿制度出现了“水土不服”的症状,国外的公司经常对业绩补偿制度有一定的抵触情绪。另外,该制度在实际交易中已然显示出一些弊端,许多标的公司的业绩未能达标,甚至在需要兑现补偿承诺的时候,业绩补偿的承诺方出现了许多不同程度的“赖账”情形。 业绩补偿制度的设立初衷是为了保护重组交易中上市公司及其投资者的利益,而目前的情况看来,这个制度不但没能达到原先的目的,反而在某些时候阻碍了重组交易,并推高了交易的溢价,还影响了并购后的有效整合。基于以上因素,Earn-out机制开始被引入国内,并由于其独特的创新性优势,逐渐受到交易双方的关注。本文从以下几点对Earn-out机制进 ………………………………

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