【华创食饮董广阳方振团队】周观点：春糖会见闻：行业稳健成长，长周期结构繁荣

1）总体见闻：名酒经营更趋稳健，行业处稳健成长期。从春糖会反馈来看，春节期间行业销售整体好于预期，高端茅台价格坚挺，五粮液新品上市积极求变，次高端和区域龙头也在积极升级产品，价格带升级趋势不改，春糖会整体印证了我们之前反馈偏正面的判断。我们认为，行业从去年下半年起进入稳健成长期，企业更加注重品牌投入和渠道建设，长周期结构确定性繁荣，名酒将持续受益，格局有望加速集中。2）集中度趋势：行业结构性繁荣，名酒品牌更为受益。行业集中度提升体现在几方面：1）名酒企业普遍开门红预期良好，反映了名酒更强的应对能力；2）消费升级趋势依旧明显，名酒企业更为受益。调研反馈价格带继续升级，区域性酒企加快高端化战略。此 ………………………………