专栏名称: 熊园观察
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深度|警惕低油价引发美国企业债违约潮【国盛宏观熊园团队】

熊园观察  · 公众号  ·  · 2020-03-15 11:14
由于新冠疫情冲击以及沙特和俄罗斯计划增产,WTI原油自1月6日高点累计下跌50%,区间跌幅为1985年以来第三高。原油暴跌的同时,美股也持续暴跌,油价暴跌与美股暴跌的背后有何逻辑关联?本篇报告中,我们详细分析了美国企业债市场的结构,以及油价对美国企业债的影响路径,认为美股跟随原油暴跌,主要反映了市场担忧低油价将引发美国企业债违约潮。核心结论:1、美国企业债市场基本面:>美国企业债的评级和行业分布:当前美国企业债存量规模已突破10万亿美元,其中投资级(BBB及以上)占比78.5%,高收益(BB及以下)占比21.5%。美国投资级企业债中,金融行业独占三分之一,其他行业占比普遍较低;高收益债方面,能源行业占比较大为12.2%,排在 ………………………………

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