【招商策略】风格的本质，定义和决定因素——A股投资启示录（十二）

自2010年起，大势研判的重要性在不断降低，风格判断的重要性在不断提升。本文深入讨论了风格的本质、定义、分类和不同风格的决定因素，2020年市场有望呈现低估值低市值低股价“三低”风格占优的局面，行业风格将呈现“金融”+“科技”风格占优的局面。核心观点⚑按照我们的定义，策略研究本质是找到一簇股票的共性，或者受到同样变量影响的一簇股票，用共性和该变量来对这一簇股票的涨跌进行衡量和预测。2010年以前，市场同涨同跌概率较高，大势研判是策略研究的工作重点，2010年开始，风格研究和行业比较取代大势研判成为策略研究的关键。⚑按照我们的定义，“风格”属性是介于大势和行业之间的，跨行业的属性。不同类型的股票受到相同周期运行规 ………………………………