随便聊聊IMF的报告

IMF最近操碎了心。一方面担心全球经济增速会持续下行——另一方面又担忧全球债务率会不断攀升，尤其是G2的——很矛盾。我画张图，从物价/金融周期来看，G2目前显然是分化的，但更值得去思考分化背后的基本面原因。当经济动力不足时，经济体“本能”的想通过扩大财政支出-增加财政赤字-增加广义gov债务来提供逆周期，即用债务化妆成GDP的样子。这样的结果，就是债务杠杆会不断上涨，而上涨的速度由自然经济衰退的幅度所决定。我在星球里分享过G2各自历年的真实经济（债务增量减去名义GDP增量），情况都不是很好。所以目前全球经济面临的临界点——是债务、财政和GDP之间的均衡关系。这个关系越紧张，越倾向向外转移矛盾，地缘冲突就会越频繁。地缘冲突越频繁，就越需要好好坐下来沟通，但显然现在已不具备08金融危机后的协作一 ………………………………