【东吴固收李勇 | 深度】现阶段如何看银行转债？ 20210727

报告摘要◾ 存续银行转债规模占比近1/3，是转债市场的核心品种。截至2021年7月25日，存量交易的银行转债共计14只，合计发行规模达2195亿元，存量余额超过2100亿元，占比超1/3。同时，民生银行、重庆银行、成都银行和兴业银行的转债已通过股东大会，合计发行规模约1210亿元。◾ 宏观经济复苏和实体经济信贷需求回暖的背景下，银行业基本面较优，业绩确定性较高。2020年Q3、Q4以来，针对不良的拨备计提力度大幅降低，我们预计2021年上半年拨备对银行盈利的拖累效应将逐步消除，净利润改善迹象将会显现，银行业绩增长前景较为确定。2021年Q1报价维持不变，贷款利率上行趋势显现，为银行净息差企稳提供了一定的支撑。总体上看，我们认为宏观经济复苏会为银行资 ………………………………