月度策略 - 2023.09

“ 在市场非理性的时候想办法躲过去，在市场理性的时候和市场讲道理。”01—持仓情况当前基金保持中低仓位运行，主管人依然看好四季度的行情震荡向上，政策驱动下的业绩和估值同步提升依然值得期待。不过，压制市场的因素也较为长期，因此还是需要保持耐心等待转机。持仓品种方面依然分散在不同的行业中，但是整体风格偏成长。较为传统的高息股，如电信，银行，煤炭，石油等基本没有配置。一方面，从高息股的角度来看，这些股票在港股通有更多更高息的选择。另外一方面，银行隐含了高杠杆，油气隐含了大周期，这些在当下都不是合适的选择。电信还是保持成长，但是过去一段时间的价值发现也较好的体现了业绩成长和估值兑现。02—市场评述整个九月，A股市场在低位波动，H市场重心还有所下沉。虽然两地管理者都出台了一些 ………………………………