大摩闭门会议：人民币稳定币-数字化的机遇与挑战！

主要观点总结

本文介绍了稳定币在加密货币交易、跨境支付和现实世界资产代币化中的应用，以及全球特别是香港地区稳定币的发展情况。文章还涉及人民币稳定币的前景、加快人民币国际化的措施以及中国宏观经济面临的挑战等。

关键观点总结

关键观点1: 稳定币的概述及应用场景

稳定币通过储备资产1:1锚定法定货币，主要用于加密货币交易、跨境支付和现实资产代币化。稳定币在加密货币交易中的最大应用场景是报价和交付。

关键观点2: 全球及香港的稳定币市场情况

全球现货成交量中80%以稳定币为对手方，Visa统计过去12个月稳定币成交量约35万亿美元。香港设立沙盒试点测试稳定币发行模式及使用场景，预计牌照数量将仅为个位数。

关键观点3: 北京对稳定币的兴趣增加的原因

美国众议院通过“天才法案”，旨在强化资产监管透明度，使美元稳定币成为美元1:1代币，巩固美元霸主地位。北京对稳定币的立法进展表示关注。

关键观点4: 人民币稳定币的发展前景

人民币稳定币的发展可能滞后于美元和港元稳定币，受限于储备资金池规模和使用场景。加快人民币国际化的关键在于恢复全球对中国增长信心，通过结构性改革实现经济向消费再平衡。

关键观点5: 香港稳定币发行的商业模式和架构

香港稳定币发行的商业模式正在逐步成型，发行人、储备托管机构和交易平台是主要的参与者。富途作为交易平台在稳定币领域具有潜力，能够成为汇集更多流量的交易所。

关键观点6: 香港稳定币法案的影响

香港稳定币法案的实施将填补全球合规空白，为香港金融中心注入新动能。发行人、储备托管机构和交易平台可能成为先行获益者，构建更安全透明可持续的生态圈。

关键观点7: 中国宏观经济面临的挑战

中国宏观经济面临债务通缩及人口老化等挑战，需要通过结构性改革来实现经济向消费再平衡，提升人民币资产吸引力。

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