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【广发策略戴康团队】中国“出口链”优势的3个维度——“中国优势”系列报告(二)

戴康的策略世界  · 公众号  · 财经  · 2022-08-10 11:30
报告摘要● “此消彼长”中国优势,驱动7月出口延续韧劲。7月中国以美元计价的出口当月同比增速18%,相对6月的17.9%继续高位抬升。我们判断“此消彼长”的中国优势是中国出口链韧劲的主要原因:(1)22年全球通胀高位,而中国没有大的通胀压力,主要源于疫情以来中国的货币和信用政策比较稳健,且22年A股将进入产能“投产”阶段,结构性供给约束也会约束通胀压力;(2)中国相对低通胀能够有效缓和中国制造业(电力/人力)成本压力,而海外高通胀则提升制造成本,“此消彼长”增强中国制造业的全球竞争优势。● 中国出口链韧劲,有哪3大关键特征?(1)出行链消费品和高端制造业出口持续高增长:全球“疫后修复”大趋势下,海外消费者的出行半径有所增加。同时,转型升级趋势下,中国中高端制造业出口竞争力增强。



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