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信用研究 | 信用风险扩散可控

齐晟太子看债  · 公众号  · 科技自媒体 金融  · 2025-12-01 22:40
    

主要观点总结

本报告为东方证券研究所关于信用研究的报告,主要分析了近期信用债市场的变化,包括万科展期事件的影响、信用债一级发行与二级成交的情况等。报告认为信用风险扩散可控,同时给出了相关的风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 万科展期事件对信用债市场的影响

万科展期带来人心冲击,影响信用债市场,预计短期内民营房企、弱资质国有房企债券价格或有波动,但暂时难外溢至城投领域。

关键观点2: 信用债一级发行回顾

信用债一级发行净融资额维持千亿元以上规模,发行量维持3000亿元以上,到期量小幅缩减。取消或推迟发行的信用债数量增多。

关键观点3: 信用债二级成交回顾

收益率全面上行,中长期限利差大幅走阔。部分受万科展期事件影响,各等级、各期限信用债估值全面上行,信用利差同步全面走阔。

关键观点4: 风险提示

政策变化、货币政策变化、经济基本面变化及信用风险暴露超预期等因素可能对市场产生影响。此外,数据统计可能存在遗漏的可能性。


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