【中泰钢铁|周策略】旺季库存见顶回落

点击阅读原文，获取中泰钢铁行业数据库！提取码：95kj投资策略：本周上证综合指数下跌0.81%，钢铁板块下跌0.89%。近期与版块股价的剧烈波动相比，钢价波动显得波澜不惊。三月正值节后需求恢复之际，下游采购逐步爬坡，并未出现异常之处。去年需求格局并未如市场预期衰退，今年也显得四平八稳，从微观调研的情况来看，目前地产投资仍具有韧性，同时基建投资出现积极信号，较2018年回升，另一方面板材下游需求出现改善迹象，如机械、家电等企业订单回升，支撑了板材价格的坚挺。库存数据近期出现见顶迹象，在产量同比高增的情况下，库存顶部低于去年农历同期，侧面佐证了需求仍高于市场预期。我们延续年度策略《进退之间》观点，对全年需求并不悲观 ………………………………