【电新】汇川技术：制造业升级方兴，工程师红利未艾

徐伟，S1440514050001 （报告发布日期：2017.09.25） 深耕工控自动化领域，是国内最大的中低压变频器与伺服系统供应商；全球领先的电梯一体化控制器供应商。 当前，人口刘易斯拐点将现，产业升级推动工控业务高速增长。全球制造业景气度回升，美国、欧盟、日本、中国的PMI指数自2016年8月以来均位于荣枯线之上，17年以来更是稳定在52以上。预计今年工控复苏将持续，同比增速在5%以上。 全社会用电量增速提高，2017年1-7月累计同比增速达到6.91%，标志着宏观经济回暖。制造业固定资产完成额自17年7月累计同比达到4.8%，连续11个月稳定在3%以上。下游传统行业的回暖以及新兴行业的刺激，是工控子行业复苏的主要因素。 伺服电机未来市场潜力较大，将保持20%高 ………………………………