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摘要 本篇报告分析了高端装备行业的时代背景、周期脉络、投资机会。短期来看，当前制造业已处于景气磨底阶段，来年大概率边际向上；长期来看，高端装备制造在经济升级中扮演重要角色，智能化大势所趋。基于此，我们认为未来1年机械行业的投资主线，是制造业复苏+高端装备自主可控；在各细分板块里，我们重点推荐机器人、机床、刀具、叉车等通用设备板块。维持行业“推荐”评级。 ❑ 长期来看，制造业的智能化改造，是时代给的大机遇。 中国经济正处于转型过程中，参考世界各主要发达经济体 的经历，下游需求不断升级、社会老龄化加重、装备制造业较高的技术壁垒，使装备制造业持续在经济转型过程中扮演重要角色。在这一过程中，智能化是最大的主题，它直接对应了劳动力成本上涨、下游内卷、产品升级的痛点。高端装备一
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