转债 | 止盈压力下的攻守布局-2024年Q4公募基金转债持仓分析

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点击蓝字，关注我们 2025 作者：孙彬彬/隋修平/郑惠文（联系人） 摘 要 止盈压力下固收+基金份额缩量，但转债仓位抬升，转债基金和一级债基是主要加仓力量 2024年Q4公募基金持有转债市值上升，转债份额下降，仓位略增。924权益反弹后，四季度机构有止盈倾向，除转债基金外，各类型固收＋基金整体份额持续缩量，但仓位被动抬升。固收+基金中，转债基金和一级债基是主要逆势加仓类型，我们认为主要系一级债基在市场中长期看多权益及纯债收益荒背景下，一级债基不能投资股票，增配转债的需求强于二级债基和偏债混，可转债基金作为工具型产品，在转债市场较高胜率下或更青睐加仓。 广义转债基金规模与转债仓位双增，转债ETF提供主要增量 2024年Q4广义转债基金合计持有转债市值为862.97亿元，其中主动基金持有转债市值为431.88亿元，环比增 ………………………………