银保渠道，扛起上市险企一季度保费增长大旗

主要观点总结

本文分析了截至2025年4月30日A股上市险企的一季度业绩情况。其中，新华保险和中国太保实现了新单保费的正增长，行业整体人身险保费规模持平。几家头部上市险企的保费增速乐观，但整体行业增长缓慢。新业务价值增长动力主要来自银保渠道，尤其是代理人渠道和长期险首年保费的增长。不同上市险企之间的经营业绩存在差异，投资收益是业绩分化的关键因素之一。部分公司的公允价值变动收益显著下滑，主要是利率提升导致所投债券公允价值下降。

关键观点总结

关键观点1: 上市险企新单保费增长情况

新华保险和中国太保实现了新单保费的正增长，行业整体人身险保费规模持平。

关键观点2: 行业整体增长情况

行业整体人身险保费增长缓慢，几家头部上市险企的保费增速相对乐观。

关键观点3: 新业务价值增长动力

新业务价值增长动力主要来自银保渠道，尤其是代理人渠道和长期险首年保费的增长。

关键观点4: 不同上市险企的经营业绩差异

不同上市险企之间的经营业绩存在差异，投资收益是业绩分化的关键因素之一。

关键观点5: 投资收益与业绩关系

部分公司的公允价值变动收益显著下滑，主要是受到利率提升导致所投债券公允价值下降的影响。