【华泰固收】美股遭遇“动量交易”踩踏

​如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！核心观点如何看待美股本轮调整？4月以来美股持续回调，截至4月19日，标普/道琼斯/纳指跌幅分别达到了5.46/4.57/6.70%，在全球股指中处于领跌位置。尤其是周五（4月19日），美股科技巨头普遍调整，英伟达跌幅更是达到了10%，引发市场关注。怎么看待美股本轮调整，自去年11月以来的美股牛市行情是否已经结束？我们认为美股自3月底以来的表现可以大体分为两个阶段：1)第一个阶段是以宏观逻辑驱动为主，美债利率走高+地缘扰动，美股上涨开始受阻，横盘整理，中小盘、房地产、区域银行利率敏感板块调整较为明显。一方面，美国数据连续超预期+大宗商品价格上涨，通胀不确定性上升，美联储降息预期大幅回调，10年期美债利率升破4.6%。美股估值受到压制，罗素2000等中小盘、标普地产行业、 ………………………………