2024中期策略 | 建筑：聚焦改革，回归需求

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核心观点 2024年上半年建筑装饰板块表现弱于上证指数，国际工程、基建市政子板块领涨。下半年主要关注三大投资主线：（1）国企改革。改革深化关键年，拥抱绩优央国企；（2）电力改革。电改以消纳为重，建设运营共受益；（3）财税改革，回归需求。增存并重深扎根，建筑出海新市场。 2024年上半年建筑装饰板块表现弱于上证指数，国际工程、基建市政子板块领涨。 截至6月28日，2024年上证指数累计总跌幅0.25%，SW建筑装饰行业累计总跌幅8.16%。其中：基建市政子板块年内累计涨幅5.55%，国际工程涨幅8.05%。 2024年下半年看，主要关注国企改革、电力改革、回归需求三大投资主线。 主线一：国企改革。改革深化关键年，拥抱绩优央国企。 6月25日《国务院关于2023年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》（简称《报告》”）指出完善中国 ………………………………