中国海油A+H 2025年一季报点评：油气产量稳步增长，继续高质量发展【东吴能源开采-石化-化工陈淑娴】

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点击蓝字 关注我们 本文源自报告：《中国海油（600938.SH）/中国海洋石油（00883.HK）：2025年一季报点评：油气产量稳步增长，继续高质量发展 》 发布时间：2025年5月1日 发布报告机构：东吴证券研究所 报告作者： 陈淑娴，CFA，S0600523020004，能源化工首席证券分析师 周少玟，S0600123070007，能源化工研究助理 【转载请注明出处】 【深度交流请在后台私信并提供正式名片】 盈利预测与估值 投资要点 事件： 2025Q1 ，公司实现营业收入 1069 亿元（同比 -4% ，环比 +13% ），归母净利润 366 亿元（同比 -8% ，环比 +72% ）。 原油实现价格同比下滑，天然气实现价格同比上升： 2025Q1 ，国际布伦特 79.9 美元 / 桶（同比 -8% ），公司原油实现价格 72.7 美元 / 桶（同比 -8% ），与布油折价 2.3 美元 / 桶。 2025Q1 ，公司天然气实现价格 7.78 美元 / 立方英尺（同比 +1.2% ）。 项 ………………………………