五矿期货：冲高回落，镍价后市怎么看？

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点击蓝字，关注我们 本轮镍价上涨行情复盘 复盘本轮镍价上涨行情，核心的驱动来自于镍矿阶段性紧缺导致火法产线生产成本的抬升与镍铁供给的缩减。这种紧缺年后便见迹象，根据Mysteel数据，2月印尼镍铁产量金属量13.6万吨，环比减少7.8%，主要系印尼部分冶炼厂因缺少高品位镍矿而减产。供给端偏紧带动了镍铁价格上涨，下游不锈钢亦提供了需求端的支撑。年后钢厂复产后，不锈钢产量逐步恢复，需求有所改善。据Mysteel统计，2025年2月国内43家不锈钢厂粗钢产量314.53万吨，月环比增加28.38万吨，增幅9.92%，同比增加23.5%；3月排产350.26万吨，月环比增加11.36%，同比增加10.95%，超出此前市场预期水平。因此在供给与需求双侧催化下，镍铁价格走出了一段上涨行情。 与此同时，镍铁的边际变化向精炼镍端传导。一方面，印尼镍矿配额有限，在火法高品 ………………………………