天风MorningCall·0506 | 策略-季报分析、假期大事梳理/金工-量化择时/宏观-美联储脱虚向实、公用事业价格

策略|Q1业绩磨底，下游消费表现亮眼——深挖财报之2023年报及2024一季报分析策略|假期大事梳理——五一假期大类资产表现与大事梳理金工|量化择时周报：反弹延续，关注业绩超预期行业宏观|美联储脱虚向实宏观|公用事业价格上涨对通胀的影响有多大？策略|Q1业绩磨底，下游消费表现亮眼——深挖财报之2023年报及2024一季报分析1、整体ROE略微回升，下游必选消费ROE亮眼。24Q1全A非金融ROE（TTM）为8.1%，与23Q4相比上行0.2%。所有板块中，下游必选消费24Q1整体ROE表现最好，为10.1%。盈利能力：全A非金融24Q1毛利率从23Q2底部回升，下游必选行业毛利率亮眼。周转效率：24Q1全A非金融存货周转率和应付账款周转率提升、应收账款周转率下降。2、库存与资本开支：企业补库支出与资本开支意愿均下行。库存维度，23Q4、24Q1全A非金融存货增速与整体补库相关现 ………………………………