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中金宏观 | 基建提速,但总体偏弱——2023年12月经济数据点评

中金宏观  · 公众号  ·  · 2024-01-17 19:25

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Abstract 摘要 四季度经济环比有所走弱,地产下行,建筑业拖累或有所加大,而金融周期下行从收入和财富效应两个维度同时影响居民消费,消费贡献边际下降。12月生产端环比也略有回落,需求端的亮点主要是基建和制造业投资,稳增长政策效果还待显现。 Content 正文 四季度经济环比有所走弱。 2023年全年GDP同比+5.2%,其中四季度GDP同比+5.2%,虽然较三季度的4.9%有所改善,但考虑到2022年四季度疫情造成的较低的基数,实际对应两年复合增速由三季度的4.4%下降至4.0%,四年复合增速为4.7%,持平三季度。四季度GDP季调环比增速为1.0%,也低于三季度的1.5%。价格也进一步走弱,四季度GDP平减指数同比-1.5%,略低于三季度的-1.4%。分行业的四年复合增速来看,第一产业与三季度持平,第三产业较三季度上升0.2ppt,而第二产业较三季度下降0.3ppt,但规模以上工 ………………………………

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