大跌17%，拼多多怎么了？

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5月27日晚，拼多多发布2025年第一季度财报，公司该季度实现营收956.72亿元，同比增长10%；调整后的归属于普通股东的净利润为169.16亿元（非美国通用会计准则），同比下降45%。 拼多多盘前股价跌幅一度超过20%。截至发稿，最新股价跌超17%，报97.787美元/股。 继在2024年年报中释放“优先考虑对平台生态系统加大投入”的信号后，拼多多在2025年一季报中再次重申了“消费者和商家利益要优先于平台利益”的原则。拼多多董事长、联席CEO陈磊表示，反哺商家的投入虽然记作会计费用，但更是长期投资，拼多多坚信只有优先保障用户和商家的利益，才能创造更优质的平台生态 。“这意味着，短期甚至相当一段时期内，我们的利润将受到很大的压力和挑战，但 我们看重的是5年、10年以及更长周期的企业内在价值。 ” 今年一季度，面对外部环境以及宏观政 ………………………………