PVC空头暂歇，供需略暖或宽幅震荡_申万期货_商品专题_能源化工

主要观点总结

本文介绍了PVC产业链后市展望及相关情况分析。PVC主力合约移仓，供需缓修；PVC装置检修阶段性近尾声；PVC库存开始下降；电石价格下跌为主；PVC需求部分回暖。结论认为，PVC空头行情暂歇，供需略暖或有宽幅震荡，但需要注意下游终端消费和PVC粉出口不及预期的风险。

关键观点总结

关键观点1: PVC产业链概况及中短期市场情况

PVC主力合约移仓，基本面角度显示国内PVC供需偏弱的格局显著。夏季检修背景下的供需调节有特殊含义。整个7月实际检修导致的供给收缩相对明显，同时PVC下游需求端也有一定的回暖。

关键观点2: PVC装置检修情况

截止本周，PVC整体开工率有所下降。电石法和乙烯法开工率的下降也显示了检修的影响。8月下旬有装置从检修中恢复，但仍有一部分装置处于检修状态。

关键观点3: PVC库存变化

目前，PVC库存消化缓慢，但已出现下降的趋势。细分地区看，华南地区库存本周反弹，华东地区连续三周消化。

关键观点4: 电石价格及影响

8月至今，国内电石价格出现分化。电石产量的数据也显示了一些变化。由于电石条线自身的利润情况不佳，电石价格下方空间或有限，对电石法PVC构成了成本端的刚性支撑。

关键观点5: PVC需求情况

PVC管材和型材的开工环比回升，粉料出口稳健增加，铺地制品出口恢复态势显著。但也需要关注下游PVC型材的开工率和管材开工率的恢复情况。

关键观点6: 结论与风险提示

展望未来，PVC产业链长周期供需调整虽现实存在，但中短期部分需求回升也是事实。同时，夏季检修导致的供给收缩和库存消化有利于市场情绪的缓和。但需注意下游终端消费和PVC粉出口不及预期的风险。

文章预览

摘 要             展望后市，我们认为PVC产业链的一些长周期的供需调整的问题虽然是现实，但是，中短期而言，部分需求端的回升也是存在的。同时，由于夏季检修，PVC的供给收缩已有一段时间，从库存角度可以观察到存量库存正在逐步消化，有利于中短期市场情绪的缓和。同时，成本端，由于电石条线自身的利润情况不佳，因此电石价格虽然下跌但是下方空间或有限，这对于电石法PVC构成了成本端的刚性支撑。综上所述，我们认为PVC空头行情暂歇，供需略暖或有宽幅震荡。 正 文   0 1 P V C主力合约移仓，供需缓修             8月至今国内PVC期货探底止跌。基本面角度，今年国内PVC供需偏弱的格局较为显著，因此市场的焦点在于供需调节的过程。其中，夏季的检修背景下的供需调节有着特别的含义。整个7月实际检修导致的供给收缩相对明显 ………………………………