【招商电子】Qorvo FY26Q1跟踪报告：CQ2营收超指引上限，持续推进战略转型及产品结构升级

主要观点总结

Qorvo发布了2026财年第一季度财报，营收和Non-GAAP净利润同比和环比均有所下滑，但仍超业绩指引。各部门营收情况有所不同，ACG部门营收同比和环比下滑，但CSG部门同比环比均有增长，HPA部门营收同比增长但环比下滑。分业务看，ACG部门预计营收下滑，CSG部门预计同比低个位数增长，HPA部门预计增长保持此前指引。Qorvo业务布局持续优化，退出低利润业务，预计Non-GAAP毛利率提升。风险提示包括宏观经济风险、下游需求不振风险、订单取消风险、原材料成本波动风险。附录中提供了业绩说明会纪要和财务情况。

关键观点总结

关键观点1: 营收和Non-GAAP净利润下滑，仍超业绩指引

Qorvo发布了2026财年第一季度财报，营收和Non-GAAP净利润同比和环比均有所下滑，但仍超业绩指引。

关键观点2: 各部门营收情况有所不同

ACG部门营收同比和环比下滑，但CSG部门同比环比均有增长，HPA部门营收同比增长但环比下滑。

关键观点3: 业务布局持续优化，预计Non-GAAP毛利率提升

Qorvo业务布局持续优化，退出低利润业务，预计Non-GAAP毛利率提升。

关键观点4: 风险提示

公司面临宏观经济风险、下游需求不振风险、订单取消风险、原材料成本波动风险等。

关键观点5: 附录

附录中提供了业绩说明会纪要和财务情况，包含营收、Non-GAAP净利润、Non-GAAP毛利率等财务数据。