【兴证固收·信用】成交热度有所回落，收益率下行利差收窄（2025.03.31-2025.04.03)

主要观点总结

本报告主要跟踪了银行二永债二级市场的量价表现，分成交期限和中债隐含评级进行了详细分析。同时，报告还观察了城农商行二永债的成交情况，给出了各地区的表现差异。最后，结合估值收益率和成交换手率，给出了城农商行二永债的挖掘建议。报告还包含风险提示和相关的历史报告链接。

关键观点总结

关键观点1: 银行二永债二级市场量价跟踪框架的构建

报告详细分析了银行二永债的成交量和成交笔数变化，以及成交活跃度的变化。

关键观点2: 分成交期限和中债隐含评级的银行二永债表现

报告从成交期限和中债隐含评级两个维度，深入探讨了银行二永债的表现，包括加权期限、成交换手率、成交量占比等。

关键观点3: 城农商行二永债的观察

报告重点观察了城农商行二永债的成交情况，包括各地区加权成交期限、收益率和信用利差等，并给出了挖掘建议。

关键观点4: 风险提示

报告提醒投资者注意政策落地、信用债违约等风险。