全球商品再定价：从生柴政策到对等关税

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欢迎加入交易理想国知识星球 文 | 田亚雄、刘昊 来源 | 中信建投期货研究发展部 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路研究员 近期市场聚焦在美豆油上，半个月近10%的上涨幅度的驱动来自EPA极有可能会进一步大幅提高生物柴油掺混要求，后续掺混目标范围来到47.5-55亿加仑。相较于此前预期的33.5亿加仑而言，暗示未来可能有520-800万吨的植物油需求增量。这一量级的增长对于植物油价格无疑是显著利多，毕竟印尼从B30到B40的实施所引致的百万吨量级增量就足以驱动一轮植物油的快速反弹。 一个直观的问题是为什么特朗普会有这么大的态度转折？我们大体理解特朗普的态度转变是政治利益优先、经济现实倒逼以及行业利益趋同的产物。 通过提高生物燃料配额，既能安抚农业州选民，又能为石油集团的可再生能源投资提供政策确定性，同时规避国际竞争风险。当 ………………………………