招商传媒.顾佳\/朱珺\/罗亚琨：梅花香自苦寒来，探寻国有传媒价值洼地—传媒行业2019年度投资策略

横向来看，他山之石可以攻玉，海外公有传媒集团发展历程回顾。通过对日本NHK和英国BBC的研究，我们发现：1）公有背景带来的经济独立性反而能使媒体避免节目制作的短视行为，打造出兼具商业性和社会效益性的精品节目，并在新闻报道更好保持客观性和中立性；2）立足于公有平台的优势，在国际化、传媒新技术的应用和时事政治类新闻报道等方面充分发挥优势。纵向来看，秣马厉兵，砥砺前行。中国国有传媒事业的发展分为五个阶段：初创阶段、第一次体制改革阶段、资本化探索阶段、行业大整合时期以及发展新时期。通过对发展阶段演变的回顾和对各时期优秀国有企业的研究，我们总结了三大共性：1）充分利用资源禀赋，构建高护城河；2）担负文化使命，跟 ………………………………