【FICC】股债“跷跷板”效应有所增强——宏观FICC月度观点

郭嘉沂   兴业研究公司首席汇率研究员郭于玮   兴业研究公司宏观高级研究员顾怀宇   兴业研究公司利率研究员鲁政委   兴业银行首席经济学家   兴业研究公司学术评审委员会主席市场回顾‍中国经济：工业品价格上涨‍经济：8月生产类高频指标环比改善，乘用车零售同比好于上月，但新房成交与土地成交延续低迷。“认房不认贷” 的实施范围扩大，但覆盖的城市与人群有限。随着地方债发行提速、楼市需求端政策效果显现，需求有望温和回稳。物价：近期南华工业品指数显著上涨，但8月建筑业新订单PMI仍处于荣枯线之下，表明工业品价格上涨更多反映了海外因素、供给波动、汇率等影响。预计8月CPI、PPI同比均有改善。融资：8月末票据利率有所反弹，新增信贷有望季节性回升。政府债发行加快带动社融平稳增长。‍中债：股债“跷跷板 ………………………………