国泰海通 · 晨报1010｜金工、电子、交运

主要观点总结

本文主要包括三部分内容：大类资产及择时观点、电子行业的先进制程设备突破以及出游旺盛对航空业的影响。首先，大类资产方面，根据最新数据，信用利差和期限利差发出收窄信号，宏观环境预测结果为Imnflation，股票、债券和黄金市场信号分别为正向、负向和正向。其次，电子行业中，半导体产业的全球化追求不变，本土优秀的半导体装备企业肩负核心设备突破的重任。最后，航空业方面，出游旺盛，票价上升，公商需求恢复可持续将是关键，若公商需求恢复可持续，预计中国航空业将开启“超级周期”。

关键观点总结

关键观点1: 大类资产及择时观点

根据最新数据，信用利差和期限利差发出收窄信号，宏观环境预测结果为Imnflation。股票、债券和黄金市场信号分别为正向、负向和正向。

关键观点2: 电子行业的先进制程设备突破

半导体产业的全球化追求不变，本土优秀的半导体装备企业肩负核心设备突破的重任。政府不断打压限制集成电路产业的发展，但伴随关键技术的不断攻克以及先进产线对机台的不断验证、迭代，优秀的半导体前道设备及零部件企业有成长潜力。

关键观点3: 出游旺盛对航空业的影响

出游旺盛，航空客座率高企票价上升。公商需求恢复可持续将是关键，若此趋势持续，预计中国航空业将开启“超级周期”。重视航空业长逻辑演绎，未来供需将持续向好并实现恢复。