主要观点总结
该文章介绍了天风研究固收团队的最新报告，内容涵盖信用评级调整、一级市场净融资、一级市场情绪与期限、二级市场成交量等多个方面的数据。本周共有三家发行人及其债券发生跟踪评级调整，涉及产业债和城投债。一级市场金融债净融资额下降，非金融信用债净融资额上升。二级市场成交量较上期下降，但交易活跃度上升。最后，报告提醒注意宏观经济变动、城投信用风险和政策变化等风险因素。
关键观点总结
关键观点1: 信用评级调整
本周共有三家发行人及其债券发生跟踪评级调整，包括福建漳州发展股份有限公司评级上调超过一级，以及杉杉集团有限公司等公司的隐含评级变动。
关键观点2: 一级市场净融资
本周非金融信用债净融资额上升，金融债净融资额下降。城投债和产业债的净融资额也有所变化。
关键观点3: 一级市场情绪与期限
本周所有信用债有投标倍数的主体中，1倍以上投标量占比上升。金融债和非金融债的发行期限均有所拉长。
关键观点4: 二级市场成交量
银行间和交易所信用债合计成交量较上期下降，但交易所公司债和企业债市场交易活跃度上升。
关键观点5: 风险提示
报告提醒注意宏观经济变动、城投信用风险和政策变化等风险因素。
文章预览
【天风研究·固收】 孙彬彬/孟万林 摘要 本周（ 8.19-8.23）共有3家发行人及其债券发生跟踪评级调整。 其中福建漳州发展股份有限公司的评级上调超过一级。 本周（ 8.19-8.23）共5只产业债和1只城投债隐含评级发生变动， 涉及主体共4家，分别为杉杉集团有限公司、广州合景控股集团有限公司、河北省国有资产控股运营有限公司和邵阳市宝庆工业新城建设投资开发有限公司。 一级市场净融资 本周（ 8.19-8.23） 非金信用债 净融资额为69.04亿元，相比上周上升109.34亿元； 金融债 净融资额-860.5亿元，相比上周下降1730.5亿元，其中 银行二级资本债 净融资额为-113亿元， 永续债 净融资额为-438亿元。二级资本债相比上周下降813亿元，永续债相比上周下降438亿元。 一级市场情绪与期限 截至本周 （ 8.19-8.23），8月 所有信用债 有投标倍数的主体中，1倍以上投
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