【中金固收·信用】行业利差进一步压缩，低评级债行情未尽 —— 2024年2月行业利差跟踪

中金研究板块方面，城投短期配置价值仍存，但收益挖掘不易，可关注偏弱的重点省份统借统还及非重点省份部分城市的化债机会；地产方面，部分企业仍存在舆情反复的情况，叠加基本面数据不佳，利差已压缩至低位，进一步压缩空间不大。当前信用债收益率和信用利差均处于历史低位，下沉和拉久期策略均演绎得较为极致，市场波动加剧，建议维持中性杠杆，在久期组合上，继续看好“哑铃型”的组合投资，近期长期及超长期信用债关注度上升，可结合负债端稳定性加以关注。Abstract摘要2月受市场降息预期、需求力量较强、资金面较平稳等因素影响，债市总体表现较好，短端利率债表现好于信用债，中长端信用债基本跟随利率债，信用利差涨跌互现。2月行业利差变化主要体现出以下特征：行业利差收窄为主，利差走扩行业基本为被动走扩，个 ………………………………