广发金工 | 市场成交活跃：A股量化择时研究报告

主要观点总结

本报告主要关注深100指数技术面以及市场表现，涉及市场涨跌结构、市场估值、市场情绪跟踪以及多维视角看市场等方面。报告提醒，使用卷积神经网络对价量数据进行建模，并将学习的特征映射到行业主题板块。同时，给出风险提示，市场极端情况模型可能失效，需要注意控制风险。

关键观点总结

关键观点1: 深100指数技术面分析

深100指数每隔3年一轮熊市，之后是牛市，每次下行幅度在40%至45%之间。关注底部向上周期的可能。

关键观点2: 市场表现回顾

最近5个交易日，科创50指数、创业板指涨势良好，大盘价值、上证50等有所下跌。通信、电子表现靠前，银行、钢铁表现靠后。

关键观点3: 市场与行业估值

截至2025年8月15日，中证全指PETTM分位数为72%，不同指数估值处于不同水平。深100指数所在的通信行业等最新配置主题相对历史估值处于较低水平。

关键观点4: 资金交易层面分析

最近5个交易日，ETF资金流出，融资盘增加，两市日均成交活跃。

关键观点5: 模型风险及提示

市场极端情况下模型可能失效，需要注意控制风险。宏观因子事件、期权成交量等指标用于辅助判断市场走势。