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报告要点 // 事件： 公司发布2024年业绩，实现收入169.94亿元（人民币，下同），同增22.8%，调整后净利润27.21亿元，同增15.4%，调整后净利率16.0%，同比-1pct。24Q4公司实现收入47.13亿元，同增22.7%，经调整净利润7.925亿元，同增20.0%，经调整净利率16.8%，同比-0.4pct。公司拟派发末期股息金额7.4亿元，约为24H2经调净利润的50%。 点评： 名创优品中国大陆市场稳健增长、深化与全球顶级IP合作，海外市场保持较快增速；Top Toy迎来业务拐点，2024年首次实现全年盈利。 拆分品牌和地区，2024年名创优品品牌收入160.03亿元，同增22.0%，其中在中国大陆的收入同增10.9%，海外收入同增41.9%（平均门店数同增21.8%，同店销售同增中个位数），海外收入占名创优品品牌的41.7%，2023年这一占比为35.9%。Top Toy 2024年实现收入9.835亿元，同增44.7%，主要来自门店数快速增长，同
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