【东吴纺服】安踏体育：23Q4流水增长健康向好，Amer申请美股上市

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★  投资要点  ★ ​ 公司1月5日发布以下两个公告 ： 1）23Q4及23年全年流水： 23Q4安踏品牌、FILA、其他品牌流水分别同比增长10-20%高段、25-30%、55-60%，23年全年流水分别同比增长高单位数、10-20%高段、60-65%。 2）合营公司附属子公司提交美股上市申请 ：美国时间1月4日合营公司AS Holding的非全资附属子公司Amer Sports提交美股上市申请。 安踏品牌：Q4如期反弹，经营质量向好，全年流水增长接近指引 。 1）流水方面 ，23Q4大货/儿童流水分别同比增长高双位数/20~25%。线下表现仍好于电商，电商同比增长中单位数、较Q3有所提速。 2）库存方面 ，截至23Q4末库销比5个月以内，环比同比均有改善，整体运营质量健康。 3）折扣方面 ，零售折扣23Q4同比加深幅度小于23Q3，线下、线上折扣分别同比加深约1pct、2pct。 4）全年来看 ，安踏品牌流水同比增长高单位数、 ………………………………