【华泰宏观】日本：进口跳升压低一季度GDP

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如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 核心观点 一季度日本实际GDP初值季环比折年增速从上季度0.6%降至-0.7%，低于彭博一致预期的-0.3%（下同）；名义GDP季环比折年增速则从1.1%降至0.8%，符合预期。 从分项来看，内需维持韧性，尤其是投资增速大幅回升；但净出口贡献大幅回落，从而拖累GDP增速。 往前看，关注二季度后美国加征关税的潜在影响，尽管短期内日央行暂缓加息、对日元形成一定压制，但中长期来看，随着日本内需稳步回升，日元仍具备进一步升值的动力。 数据公布后，市场预计日本年内加息预期小幅下降1bp至17bp，日元贬值0.4%至145.2日元/美元，10年期日债利率下降2bp至1.45%。具体来看， 一季度日本居民消费小幅放缓，但居民收入持续增长支撑消费连续四季度维持正增长。 一季度私人消费的季环比折年从0.3%下降至0.2%，延 ………………………………