【中金科技】法拉电子（600563.SH）：2020年业绩略超预期，新能源战略主线清晰

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2020 年业绩略超我们预期 法拉电子公布 2020 年业绩 ：收入 18.91 亿元，同比增长 13% ；归母净利润 5.56 亿元，同比增长 22% ；其中， 4Q20 公司收入 5.54 亿元，同比增长 13% ，归母净利润 1.88 亿元，同比成长 24% ；略超我们此前预期，主因 4Q20 成本优化、费用管控成效持续显现。 盈利能力提升，多项财务指标亮眼 。 1 ） 毛利率 / 净利率 ： 4Q20 ，公司实现 34% 净利率，创历史单季新高，而在毛利率相对较低的新能源车业务占比提升背景下，公司 4Q20 毛利率仍环比提升 0.7 个百分点至 44.4% ，产品高端化、自动化生产能力再次得以证明； 2 ）净资产收益率 ： 2020 年，公司加权 ROE 及扣非加权 ROE 分别同比提升 2.23/1.24 个百分点至 20.5%/17.9% ； 3 ） 费用管控 ： 4Q20 ，公司销售、管理 ………………………………