【华鑫食饮&商社|事件点评】东鹏饮料（605499）：业绩延续高增态势，出海打开增长空间

主要观点总结

东鹏饮料发布2024年业绩预告，总营收和归母净利润预期同比分别增长39.57%-42.95%和54.43%-69.14%，Q4销售回款延续高增长态势。公司业绩符合预期，利润增长强劲。同时，公司第二曲线增长势头强劲，新产品推出及渠道拓展均有望驱动业绩增长。公司被华鑫证券维持“买入”投资评级，并提示宏观经济下行、销售不及预期等风险。分析师团队具备深厚的食品饮料研究经验，并对公司给予积极评价。

关键观点总结

关键观点1: 总营收和归母净利润预期增长

2024年总营收预计为157.20-161.00亿元，同增39.57%-42.95%；归母净利润预计为31.50-34.50亿元，同增54.43%-69.14%。

关键观点2: Q4销售回款高增长

Q4总营收预计为31.62-35.42亿元，同增20.59%-35.08%；归母净利润预计为4.43-7.43亿元，同增15.21%-93.30%。

关键观点3: 第二曲线增长势头强劲

主品稳健增长，补水啦高势放量，并计划新增网点和加大促销力度。东南亚及海南建厂计划显示海内外扩产进行时。

关键观点4: 分析师团队评价积极

华鑫证券分析师团队看好公司在能量饮料主赛道上提升市场份额，并认为电解质水成为第二增长曲线。同时，分析师提醒投资者注意宏观经济下行、销售不及预期等风险。

关键观点5: 风险提示

投资者应独立评估报告中的信息，并考虑自身投资目的、财务状况和特定需求。报告不构成投资出价或询价的依据，投资者应寻求专业指导并谨慎投资。

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证券研究报告：《事件点评|东鹏饮料：业绩延续高增态势，出海打开增长空间 》 对外发布时间：2025年1月21日 发布机构：华鑫证券 本报告分析师：孙山山 SAC编号：S1050521110005 本报告联系人：肖燕南 SAC编号：S1050123060024 事件 2025年1月20日，东鹏饮料 发布2024年业绩预告。 投资要点 ▌ Q4回款增速快于收入，业绩蓄水池充足 业绩符合预期，利润高增释放 。 2024年总营收预计为157.20-161.00亿元，同增39.57%-42.95%；归母净利润预计为31.50-34.50亿元，同增54.43%-69.14%；扣非归母净利润预计为30.70-33.70亿元，同增64.20%-80.24%。 Q4销售回款延续高增态势，业绩蓄水池充足 。 2024Q4总营收预计为31.62-35.42亿元，同增20.59%-35.08%；归母净利润预计为4.43-7.43亿元，同增15.21%-93.30%；扣非归母净利润预计为4.07-7.07亿元，同增10.67%-92.29%。2024 年公司销售商品收到的现金超过 200 亿元（ ………………………………