贸易超预期好转，持续性还需检验 ——2017年1月贸易数据点评

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主要观点 2017年1月中国进出口均大幅改善。 出口方面，重点产品量价齐升，主要出口国经济状况和其他出口导向地区的出口情况均显示外需持续好转；去年较低的基数以及今年春节提前均助推出口增速大幅上涨。进口方面，重点商品量跌价涨，钢铁、煤炭和原油等原材料类商品进口需求依旧旺盛， 基数效应以及经济企稳带动了进口需求。2017年1月贸易顺差超预期大增，是四个月来首次扩大，主要因为出口改善幅度较大。 内外需皆好转似乎让我们看到贸易状况就此转好的曙光。不过，开年伊始 贸易状况的改善是否能够走得扎实，还需时间检验 。 一方面，国内经济可能很难延续去年四季度的回暖势头。 严格调控之下房地产投资或将明显下滑，制造业补库存的故事尚难 ………………………………