宏观利率跟踪 20210516

基本面：黑色投机需求降温，出口延续较高景气1）投资：钢材表观需求尚可，水泥表现相对一般，此前曾提及5月上旬黑色价格上行斜率非常惊人，这个情况在上周得到逆转。政策信号频出，投机需求降温，黑色系价格明显回调。30大中城市商品房成交增速小幅反弹。2）居民消费：4月电影票房人次整体偏弱，但5月初有一定恢复；5月乘用车零售增速有所走弱。3）出口：5月上旬港口集装箱吞吐量增速维持高位，航运指数价格进一步上行。4）生产：高炉、焦化、钢胎、半钢胎等中上游开工率有一定反弹，但目前仍低于2019年水平。PTA开工率维持弱势。通胀与金融条件：商品通胀预期略有缓解，资金利率维持低位1）通胀：商务部农产品价格继续回落，但降幅收窄，猪肉价格 ………………………………