【东吴纺服 | 特步国际】25Q3流水点评：主品牌加快布局奥莱业态，索康尼延续较快增长

主要观点总结

本文是关于特步国际在2025Q3的经营数据报告，包括主品牌和索康尼的业务表现，以及未来展望。主品牌全渠道零售流水增长稳定，索康尼增长强劲。同时，公司计划加快线下门店布局，尤其是精选奥莱店。全年营收和净利润率有所增长，展望良好。

关键观点总结

关键观点1: 特步国际主品牌全渠道零售流水增长稳定

特步国际在2025Q3的主品牌全渠道零售流水同比增长低单位数，零售折扣和渠道存货周转保持稳定。

关键观点2: 索康尼全渠道零售流水增长强劲

索康尼全渠道零售流水同比增长20%+，线下增长好于电商。公司正在推进高线城市开店，7-8月线下流水同比增长30%。

关键观点3: 公司计划加快线下门店布局

特步国际计划在未来两年内开设70-100家精选奥莱店，其中2025年计划开设30家。预计精选奥莱店面积在600-800平，有望带动店效提升。

关键观点4: 全年营收和净利润率有所增长

特步国际全年维持营收同比增长30%+、净利润率10%+的指引，展现出良好的发展前景。