城投观察 | 如何降低可转债信用风险？

文章预览

2025年信用研究围绕什么展开？ 如何降低可转债信用风险？ 信用债的季节性配置规律如何？ 城投有何新动态？让我们一起看看市场都是如何说... 1 2025年信用研究围绕什么展开？ 2024年“资产荒”演绎 的 既迅速又深入 ： 1-3月，化债行情持续演绎，信用率先压缩风险溢价； 4-8月初，“资产荒”深化，信用进一步压缩流动性溢价； 8-10月，物极必反，信用在“调整-修复”中反复； 11月以来，债市演绎跨年抢跑行情，信用提前布局2025。 首先 ，2025年信用研究需重新重视起基本面研究 。 主要在两个大行业： 城投和商业银行 。这是机构主要参与的两大板块，也占据当前信用债供给的很大比例。而基本面研究需要时间积累，尤其是城投板块： 随着化债背景下置换债的发行，不同区域城投基本面在这两年中会发生较大的变化。 其次 ， 中低等级城投拉久期 ………………………………