39872亿天量背后：一场关于杠杆的逆周期调控

主要观点总结

文章介绍了中国股市的最新动态，包括沪深京三市的巨额成交额、融资保证金比例的调整以及监管层的逆周期调节措施。同时，还提到了板块方面的表现和政策意图。

关键观点总结

关键观点1: 沪深京三市成交额创历史天量

1月14日，沪深京三市成交额达到39872亿元，接近4万亿元，创下了历史天量。这一巨额成交额表明市场的活跃度和流动性非常高。

关键观点2: 融资保证金比例上调

证监会批准将融资保证金最低比例从80%上调至100%，这是自2023年8月以来的首次回调。这一调整旨在适度降低杠杆水平，防范系统性风险累积。

关键观点3: 监管启动逆周期调节

在两融余额突破2.68万亿元历史高位之际，监管层启动了逆周期调节措施。官方表述为“根据法定的逆周期调节安排”，意在稳定市场，避免过度投机和系统性风险。

关键观点4: 板块方面表现不均

互联网服务和AI应用概念表现强劲，获得大量净流入。而能源金属、保险、银行等板块则面临压力。这表明市场资金在关注新兴领域的同时，也在对传统行业保持警惕。

关键观点5: 政策意图以稳为主

政策层面并未采取过于激进的措施，而是更倾向于“稳中求进”。这表明官方在推动市场发展的同时，也在努力防范潜在风险。