最会赚钱的 AI 又换了，Qwen 黑马登顶，GPT-5 快亏光了

主要观点总结

本文报道了由nof1.ai发起的「Alpha Arena」实盘交易大赛的最新战况，其中阿里千问 Qwen3-Max凭借优秀的操盘经验逆袭登顶收益榜。文章还介绍了参赛的六个顶级AI大模型以及比赛规则，并提到了目前仅有两款中国大模型保持正收益，其他海外模型全线亏损的情况。同时，Qwen 逆袭的关键在于重视夏普比例，即衡量风险调整后收益的指标。

关键观点总结

关键观点1: 阿里千问 Qwen3-Max 在实盘交易中超越 DeepSeek V3.1，首次登顶收益榜。

Qwen3-Max凭借优秀的操盘经验，在比赛中表现出色，最终逆袭成为领先者。

关键观点2: 比赛向六个顶级AI大模型提供1万美元真实资金进行实盘交易。

参赛的AI模型包括Claude 4.5 Sonnet、DeepSeek V3.1、Gemini 2.5 Pro、GPT-5、Grok 4和Qwen3-Max。

关键观点3: 目前仅中国的两款大模型保持正收益，海外模型全线亏损。

在比赛中，只有两款中国的大模型表现良好，实现了正收益，而其他海外模型则全线亏损。

关键观点4: Qwen逆袭的关键在于重视夏普比例。

Qwen之所以能够逆袭成功，关键在于它重视夏普比例这一指标，即在风险调整后赚的收益更多。