A股资金拥挤度上升，家电消费压力初现（9月15日）

主要观点总结

文章主要分析了市场走势、资金流动、物价变动、债券市场和家电消费压力等方面的情况。

关键观点总结

关键观点1: 市场走势分析

A股杠杆与集中度水平上升，市场牛市氛围回归，中小盘成长股领涨。沪指回调后再度向上突破，头部明星股成交热度提升。

关键观点2: 资金流动情况

本周市场换手率下降，但融资资金余额上升，主要集中在电力设备、电子等行业。需警惕资金抱团可能引发的潜在风险。北向资金成交额下降。

关键观点3: 物价变动分析

8月CPI受食品项拖累下降，PPI因低基数等因素回升。居民存款同比减少，非银存款增多，显示居民存款搬家趋势延续。

关键观点4: 债券市场情况

近期债券市场调整，可能与债基赎回费率调整、股债跷跷板效应、债券情绪偏弱等因素有关。10Y国债利率突破1.8%。

关键观点5: 家电消费压力分析

下半年以旧换新政策退坡，家电和汽车销量出现下滑。主要家电销量同比增长快速下滑，汽车销量同比去年下降10%。高基数或将拖累今年9月上述商品的销量同比。