二季度经济表现如何？——6月经济数据前瞻【财通宏观•陈兴团队】

主要观点总结

报告对2024年二季度及6月经济数据的预测与分析，涉及制造业PMI、工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额、出口进口、信贷、CPI及PPI等数据。报告来源于财通证券研究所。

关键观点总结

关键观点1: 制造业PMI与工业生产景气度

6月全国制造业PMI录得49.5%，与上月持平。工业生产景气度边际转紧，预计6月工业增加值同比增长5.1%。

关键观点2: 固定资产投资

预计6月固定资产投资累计同比增长3.9%。其中，制造业和基建投资增速放缓，房地产投资持稳。预计投资增速略有回落，主要受专项债发行放缓、石油沥青开工率下降等因素影响。

关键观点3: 社会消费品零售总额

预计6月社会消费品零售总额同比增长3.6%。受五一假日、消费品以旧换新政策以及6·18购物节等因素影响，社消零售增速回升。但可选消费品增速仍受汽车消费市场低迷影响。

关键观点4: 对外贸易

预计6月出口同比增长10%，进口同比增长3%。外贸活动继续升温，受益于低基数效应、全球降息潮、欧美补库周期等因素。

关键观点5: 信贷、社融及货币增速

预计6月新增信贷2万亿元，新增社融3.7万亿元，M2增速略降至6.9%。融资需求未见明显好转，政府债发行节奏放缓，企业债净融资同比多增额减少。

关键观点6: CPI与PPI

预计6月CPI同比增长0.4%，PPI同比增长-0.4%。CPI受鸡蛋、猪肉价格上涨及商品消费带动影响，PPI受油价回升及生产资料价格指数同比增速上行影响。

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