华泰 | 传媒：6亿观影消费补贴助电影回暖

主要观点总结

国家电影局启动全国电影惠民消费季，投入不少于6亿元观影消费补贴，覆盖贺岁、元旦和春节等重要档期。春节档电影陆续定档，包括多部头部电影，有望推动春节档票房迎来强劲表现。电影行业供需两端有望改善，推动电影院线板块基本面拐点向上，建议关注投资机会。同时，也存在电影上映时间不及预期、票房不及预期等风险。

关键观点总结

关键观点1: 政府启动电影惠民消费季，投入6亿元观影消费补贴

国家电影局启动“全国电影惠民消费季”，覆盖重要电影档期，旨在刺激电影消费。中国工商银行等支持机构将合计投入不少于6亿元观影消费补贴，为电影观众带来优惠权益。

关键观点2: 春节档电影定档，头部影片众多

春节档电影陆续定档，包括《熊出没》、《封神2》、《射雕英雄传》等头部影片，供给端的丰富有望推动春节档票房迎来强劲表现。

关键观点3: 电影行业供需两端持续改善，基本面企稳回升

随着优质内容的供给增加和需求的提升，电影行业供需两端有望持续改善。从长期来看，电影行业基本面有望企稳回升。

关键观点4: 存在风险

电影上映时间不及预期、票房不及预期等风险需要注意。