万字梳理明股实债系列问题（一）（核心特征表现、常见交易模式、司法裁判路径研究）

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目录 一、 明股实债核心特征表现 二、 常见交易模式   三、 明股实债司法裁判现状 四、 司法裁判路径研究 一、明股实债核心特征表现 结合明股实债交易中认购（或委托代理）、投资入股、退出这三个主要环节，最高人民法院民事审判第二庭对明股实债的具体特征表现总结为以下四个方面： （一）兼具股权投资与债权投资双重属性 为提高交易增信， 投资方以股权形式向目标公司进行投资，确保债权到期后得以有效实现，同时约定固定利息收益以及资金本金远期退出，完全符合债权投资到期还本付息的基本属性 。因此，明股实债不仅具备股权投资的外观，且同时具备债权投资的内涵。 （二）收益不与经营业绩挂钩 债权的基本属性要求投资收益必须是固定且有保障性的，因而投融资方事前约定的固定收益或回购价格 既不取决于目标公司上市后 ………………………………