【浙商金属|沈皓俊】华锡有色点评：权益金拖累Q3业绩，锡锑双牛持续输出业绩

主要观点总结

浙商证券发布报告《华锡有色点评：权益金拖累Q3业绩，锡锑双牛持续输出业绩》。报告指出，华锡有色在2024年Q3的归母净利润同比增长88.46%，主要受到铜坑矿采矿权变更的影响。除了采矿业务，公司在矿端金属产量方面也有显著提升，特别是在铅锑精矿、锡锭和锌精矿的产量和毛利率方面。此外，金属价格的强势表现也助推了公司业绩。报告预测公司未来的营业收入和归母净利润将会有稳步增长，并维持“买入”评级。报告还提醒投资者注意金属价格和注入资产的不确定性风险。

关键观点总结

关键观点1: 华锡有色Q3业绩受到权益金影响但整体符合预期

华锡有色发布的2024年度三季报显示，Q3归母净利润1.92亿元，同比增长88.46%。主要原因是铜坑矿采矿权变更缴纳权益金，影响利润规模。若不加回补交权益金部分，Q3实际归母净利润约为2.47亿元，整体符合预期。

关键观点2: 矿端金属产量持续提升

华锡有色在矿端金属产量方面表现出色。特别是在铅锑精矿、锡锭和锌精矿的产量方面实现了显著增长，并保持了较高的毛利率。金属价格的强势表现也助推了公司业绩的提升。

关键观点3: 盈利预测和风险提示

报告预测公司未来营业收入和归母净利润将有稳步增长，但投资者需注意金属价格和注入资产的不确定性风险。